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    從“票據市場風波”看背后的運營風險

    • 2019年06月18日 14:46 來源:中歐陸家嘴國際金融研究院院長助理、研究員,上海市支付清算協會副秘書長
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    作為新興的金融要素市場,我國票據市場得到了飛速發展,與此同時監管滯后、市場無序發展、運營風險等問題也相繼暴露,給了不法分子可乘之機。近年來,有數家銀行爆發票據窩案,銀行內部工作人員與外部票據中介機構人員勾聯,通過非法手段套取票據、虛構并偽造金融票證,套取大量資金投資股票,在股市行情直下的境況下,投資虧損很大,導致無力償還資金后案件爆發,嚴重沖擊了我國票據市場的正常秩序,給有關機構的內控制度敲響了警鐘。票據窩案浮出水面,反映出我國票據市場運行規則和參與機構的內控體系仍存在一些漏洞,亟待進一步的修正和完善。

      巴塞爾協議Ⅱ對“運營風險”作了清晰界定,指出:“運營風險的定義是因內部流程、人員和體系的不足或失敗或者因外部事件而導致損失的風險。該定義包含法律風險,但不包含戰略和聲譽風險?!边\營風險是金融機構所面臨三大主要風險中的一種,信用風險被認為是最大的風險。而在許多情況下,大部分的信用風險實際就是運營風險。所以,運營風險在金融機構的風險比重就更大了。

      具體到票據窩案,折射出以下幾點值得關注的風險:

      風險一:票據經營主體各自為政,信息不對稱

      在我國,票據市場的參與主體是以銀行(國有銀行、股份制銀行、城商行、農商行、農信社等)為代表的金融機構。銀行將與同業開展票據轉貼現業務,將已貼現且未到期的票據,交給其他商業銀行或貼現機構予以貼現。轉貼現包括轉貼現買入與轉貼現賣出兩大類,其中轉貼現買入分為轉貼現買斷和買入返售(逆回購);轉貼現賣出分為轉貼現賣斷和轉貼現融資(正回購)。

      從融資的本質看,轉貼現買斷/賣斷屬于一次性融資,票據賣方將票據所有權全部轉讓給買方;而買入返售和正回購則屬于有條件(約定期限)融資,回購方按照約定將票據購回后,仍可用這筆票據進行融資。

      當前,我國票據市場參與主體眾多,但缺乏統一有效的管理,各機構間自發交易,呈現出各自為政的局面。由于沒有統一的信息公示制度,交易對手相互間易產生信息不對稱問題,再加上銀行出于對同業的信任容易放松審核,就給了一些不法分子以可乘之機。

      風險二:內部控制的流程管理出現大漏洞,內部性風險大

      事實證明,與同業交易并非萬無一失,在內控漏洞嚴重的情況下,即使是信用資質很好的銀行也難逃違約。比如,在同業交易中,由于違規操作,將大量資金投資入股市,導致風險隱患。問題就在于,作為信用資質很好的銀行,內部控制的流程管理出現了大漏洞,才使得資金違規流向了股市。

      在運營風險的三個維度中,內部控制的流程管理是關鍵核心。在爆發的票據窩案中,涉事銀行機構內部控制的流程管理出現大漏洞,是其風險爆發的根本原因。

      “運營風險的三個維度”分“助長因素”、“事件”、“后果”三個維度。其中,“職責劃分不充分”、“缺乏管理監督”、“審計程序不足”等作為風險的助長因素,與具體的直接風險事件“內部欺詐”、“外部欺詐”、“執行、交付和流程管理”等,都屬于風險的“因”;追究“法律責任”、“監管、合規和稅務處罰”、“賠償”等后果屬于風險的“果”。

      由于多數票據交易目前仍采用實物交接方式,相關機構對實物票據的保管就顯得尤為重要,各機構均建立了一整套的票據保管體系。據了解,在整個操作上,需要一連串的員工配合。比如在資產交接環節,要求數量點清、用牛皮紙袋包好,交易對手也要簽字。當資產進出金庫需取得分管行長蓋印章同意,一般兩個不同部門的員工共同前往金庫,一人拿鑰匙,一人拿資產,也有進出記錄。沒有理由進出金庫拿鑰匙的人就是拿錢的人,這就是監守自盜。

      在實際操作中,在市場的無序發展和巨大的利益誘惑下,一些銀行內部員工與票據中介勾結,想方設法鉆制度的空子來獲取非法利益。

      由于票據回購業務涉及計財部門、柜臺部門、信貸部門等前、中、后臺至少四個部門,只有串聯才可以違規操作,因此案件一般是窩案。

      風險三:票據市場管理松弛,中介亂象環生

      盡管票據市場從嚴格意義上講屬于傳統金融市場,但在我國,活躍的票據交易市場和專業的票據經營機構是近十幾年才產生的。作為新興的金融要素市場,我國票據市場參與機構魚龍混雜,資質良莠不齊,且尚未完全納入監管體系。與此同時,我國高速發展的信貸市場催生了銀行的票據融資需求,我國票據市場快速發展至萬億級別的規模,相關的配套監管措施亟需跟進。

      研究報告顯示,在2015年流動性較為寬松的環境下,仍然有55%的銀行承兌匯票屬于未貼現票據。這不僅反映了銀行表內貼現和轉貼現業務的需求有限,還意味著有大量票據游離在銀行表外,也就催生了負責撮合、加快流轉的票據中介。

      票據中介對加快票據周轉發揮了積極作用,但票據中介游離于監管體系之外,設立門檻低,在競爭激烈的市場中開展業務易產生種種不規范的操作行為,甚至有為撮合成交而不顧交易合法性的情況存在,對當前票據市場的亂象起到推波助瀾的影響。

      據觀察,這樣的違規買入返售行為在銀行間同業系統內還普遍存在。內部員工使用買入返售業務違規套取資金后,若投資于金融產品并且獲利,產品到期后所獲的違規收益將全部歸員工個人所有,屬于典型的公款私用行為??紤]到票據市場龐大的規模,這樣的收益可能會非??捎^,給員工挪用公款提供了強烈的動機。

      票據交易機構具有內部性管理風險,兩者通過中介機構交易,形成外部性風險,兩者疊加,對市場管理形成了風險隱患。

      風險四:“人性”的風險因素凸顯

      從票據窩案的問題環節來看,運營風險管理中,兩大類的風險管理和防范不可偏廢,即“人”的風險管理和“事”的風險管理。在某種意義上,對“人”的風險管理比對“事”的風險管理更為重要和關鍵。在農業銀行票據風波中,若按照制度流程操作,資金絕對不可能流向股市,問題就出在“人”鋌而走險,沒有按照流程管理和使用資金。

        就兩個維度而言,人的風險和制度性風險共同疊加構成了管理的系統系風險。所以,在運營流程管理中,兩個維度的風險管理都不可偏廢。除了用制度管人、管事之外,管理者的職業素養、法制意識等也不容忽視。

      策略建議

      第一,推動票據交易電子化。當前票據市場以實物交易為主,存在信息不對稱問題,導致農行票據案中出現票據被違規套現的情況。票據交易的電子化能夠較好地解決信息不對稱問題,通過建立標準化的電子交易系統,票據交易的雙方能夠知曉交易對手及交易資產的關鍵信息,在信息充分的情況下做出交易決策。而且,電子交易系統為全市場范圍內交易記錄的留檔提供了條件,有助于參與方進行查閱、分析。

      第二,完善銀行內控制度。票據案涉及金額巨大,涉及人數眾多并且在橫向、縱向上都牽涉甚廣,內控的疏漏難辭其咎。建議票據市場參與機構重新審視其內控制度,對于其中的薄弱環節進行修補完善,特別是加強驗票環節和取票環節的管理,避免給不法分子以可乘之隙。

      第三,規范票據中介市場,清理違規中介。票據中介市場門檻低、競爭激烈,不少票據中介為了獲取業務,不惜以觸犯法律法規的方式,通過撮合違法違規的交易獲利。票據中介的監管此前未得到重視,事實上其在票據市場中扮演者相當活躍的角色,應加強對票據中介的監管。

      建議監管部門一方面制定票據中介的業務規范,另一方面對該市場展開一次清查行動,對從事違規業務的中介進行清理和處罰。

      第四,建立有效的監管體系。我國票據市場從職能上看歸屬央行和銀監會監管。事實上,作為新興的金融要素市場,票據市場受到的監管一直較為有限,已不能滿足快速膨脹的市場規模和為數眾多的創新工具,如票據資產證券化等。建議有關部門針對目前票據市場的發展情況,構建完善的監管體系,加強對票據交易活動的管理,促進票據市場的有序發展。


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    關鍵詞: 票據市場 金融風險 金融監管
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